公开消息显示，北京证券交易所上市委员会定于2022年9月22日上午9时召开2022年第44次审议会议，将审议湖南新威凌金属新材料科技股份有限公司（以下简称“新威凌”），保荐人为中泰证券。
新威凌成立于2002年11月，主要从事球状锌粉、片状锌粉、不规则状锌粉等锌金属深加工系列产品的研发、生产和销售。
根据招股书，公司共同实际控制人陈志强与廖兴烈分别直接持有公司股权比例为28.44%、27.92%， 两人合计直接持有公司56.36%的股份，并签署了《一致行动协议》。
(资料图)
本次拟募资1.25亿元，主要用于四川生产基地超细高纯锌基料生产线建设项目、湖南生产基地年产 2.55万吨超细锌粉生产线自动化技改项目及研发检测中心建设项目等。
募资使用情况，图片来源：招股书
报告期内，新威凌实现营收4.14亿元、3.89亿元、6.01亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为1274.08万元、1853.64万元、2987.92万元。
基本面情况，图片来源：招股书
可以发现，报告期内，公司球状锌粉的销售收入占主营业务收入比例分别为92.51%、97.83%及98.98%，占比极高。
主营业务收入按产品或服务分类，图片来源：招股书
而为了应对产品单一问题，公司进行了片状锌粉、锌基-多元复合防锈颜料、锌铝合金片状锌粉、无铬达克罗涂料等多个球状锌粉下游新产品的研发，并形成销售收入。但上述新产品报告期各期的销售收入合计占比均未达到5%。
事实上，公司产品定价原则为“原材料价格+加工费”，利润主要来自于相对稳定的加工费，由于原材料锌锭价值较高，公司主要产品球状锌粉加工具有“料重工轻”的特点，其毛利率较低。
报告期内，公司的毛利率分别为11.25%、12.79%及10.52%，存在一定的波动，呈现较低的水平。
可比公司毛利率比较分析，图片来源：招股书
事实上，公司主要原材料为锌锭，其价格波动是其主营业务成本波动的主要因素。报告期内，锌锭市场价格存在一定波动。基于公司产品销售采用的定价模式，在加工费不变的情况下，锌锭价格波动会造成公司主营业务收入的波动，同时影响生产成本和产品毛利率，若锌锭价格持续上涨可能导致公司日常流动资金的需求随之上升，或带来现金流压力增大的风险。
此外，报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为2622.65万元、3301.69万元及3936.53万元，占流动资产的比例分别为30.30%、30.54%、35.60%，应收账款账面价值及占流动资产的比重相对较高。随着公司未来业务规模的扩大，客户数量增多，并不排除因个别客户财务状况发生恶化或公司应收账款管理不善而导致发生应收账款坏账的风险。
